这是博格对消费世界常识'一分钱一分货'的彻底反转。买车买表贵有贵的道理，但在投资中，高费用与高回报之间不存在正相关，反而是负相关。原因很简单：市场回报是给定的，费用是从你的份额里直接扣掉的，而且费用是确定的、每年都发生的、并且会被复利放大。1%的年费听起来微不足道，但在三十年、8%年化的假设下，它会吞掉你最终财富的约四分之一。所以博格说：投资中唯一你能百分之百掌控的变量就是成本，而它恰恰是对长期结果影响最大的变量之一。

1. 1判断：把费率作为选基金的第一筛选条件，而非过往业绩
2. 2执行：优先选择费率0.5%以下的宽基指数产品
3. 3风控：减少换手，交易佣金和税负同样侵蚀复利
4. 4复盘：每年算一次总费用占资产的比例和累计侵蚀金额

博格在《长赢投资》中做过一个著名测算：假设市场年化回报7%，投资50年，1万美元本金在零成本情况下会变成约29.5万美元；若每年被收取2.5%的综合费用（管理费+交易成本+销售费），实际回报降为4.5%，最终只剩约9万美元——**投资者承担了100%的本金和100%的风险，却只拿到了约30%的收益，超过70%的复利成果流向了中介**。他把这个现象称为'复利成本的暴政'，并称之为自己创办先锋集团、坚持成本价运营的根本原因。

博格的另一句名言：'**时间是你的朋友，冲动是你的敌人。**'