塔勒布把事物分成三类：脆弱（怕波动）、强韧（不怕波动）、反脆弱（喜欢波动）。大多数人追求的是第二类——'抗风险'。但塔勒布指出，真正的赢家结构是第三类：在混乱中你的损失有下限，收益却没有上限。落到投资上就是'杠铃策略'：把85-90%的资金放在极端安全的资产（现金、短债），剩下10-15%放在高风险高赔率的机会上。这样的组合在平静期表现平庸，但在黑天鹅来临时，安全部分保护了你的生存，激进部分让你获得爆炸性收益。关键在于永远不要把资金放在'中等风险'的中间地带——那里既没有安全保障，也没有非对称赔率。

1. 1采用杠铃结构：大部分极安全+小部分高赔率
2. 2避免中等风险中等收益的'看起来稳'的资产
3. 3为组合配置少量在危机中会大涨的头寸
4. 4把可损失金额固定，把可获得收益放开

塔勒布本人在1987年10月黑色星期一前持有大量深度虚值的看跌期权。这些期权在此前的日子里几乎每天都在损耗时间价值，被同行视为在烧钱。10月19日道指单日暴跌22.6%，这些期权的价值瞬间暴涨数十倍甚至上百倍，他一天之内实现了此前多年都无法企及的收益。他后来把这套逻辑产品化，与人合作成立了Universa基金。2020年3月新冠疫情引发市场熔断期间，该基金据报道单月回报率超过3600%。它平时年年小亏，但只需要对一次。

塔勒布：'**风不会熄灭火焰，只会让它燃烧得更旺——前提是它已经足够大。**'