段永平给出了一个清晰的投资决策两阶段框架。第一阶段：定性——这家公司好不好？商业模式好不好？企业文化好不好？这个阶段不谈价格。如果定性不过关，价格再便宜也不投。 第二阶段：定量——在确定是好公司之后，再算价格合不合理、投入多少仓位。很多人把顺序搞反了：先看价格——这个股票好便宜啊！然后才去找这家公司有哪里好。 这不是投资，这是为冲动买单。段永平说定性把90%的公司都过滤掉了，剩下的10%再去谈价格，整个决策效率和质量都大大提升。

1. 1每次分析公司时先花2周做定性研究（商业模式、竞争格局、企业文化），完全不看股价
2. 2定性过关后才打开财务数据，做定量验证而非定量驱动
3. 3建立'先定性后看价'的纪律：在没想清楚公司好不好之前，不准看股价
4. 4复盘过去的投资失败：有多少是'先看价格便宜然后才找理由'导致的

段永平说他早年投资过万科。万科的商业模式他后来觉得不够好——房地产行业属于资本密集型，大量利润需要再投入到新地块中，自由现金流有限。尽管当初买入价格不算贵，但因为商业模式的定性判断不够好，他后来清仓了万科。他反思说：如果当时严格执行'先定性再定量'的框架，他可能根本不会买万科。这个教训让他把这个方法论刻在了投资框架里。

这正是巴菲特'Right business, right people, right price'三原则的顺序——商业模式和人排在价格前面。段永平把'先定性再定量'作为方法论提炼出来，更便于普通投资者执行。