段永平对巴菲特的'Right business, right people, right price'三原则做了一个优先级排序。巴菲特没有明确说过哪个最重要，但段永平根据自己的实践得出结论：right business（好的商业模式）是压倒性的第一要素。 他用赛车的比喻解释：再好的车手（优秀管理层），开一辆烂车（差劲的商业模式）也赢不了比赛。反过来，一辆好车（优秀商业模式）交给一个还不错的车手也能取得好成绩。投资首要任务是选赛道，而不是选车手。 因为好的商业模式具有结构性优势，即使管理层不是天才，企业也能持续赚到钱。

1. 1分析公司时先花60%时间研究商业模式（怎么赚钱、赚多久、为什么别人抢不走），再花30%研究管理层，最后10%看价格
2. 2审视过去所有失败的持仓：有多少是因为'看好管理层'而忽视商业模式导致的
3. 3建立'商业模式评分卡'：从可持续性、定价权、资本回报、增长空间四个维度给公司打分
4. 4警惕'明星CEO'陷阱——一个让人崇拜的CEO可能掩盖了商业模式的缺陷

段永平曾经说过一个冷笑话：'如果乔布斯去经营一家钢铁厂，他再厉害也改变不了钢铁是周期性大宗商品的本质。'这就是'好车手烂车'的写照。乔布斯之所以伟大，是因为他在消费电子这个'好赛道'上发挥了他的天才——消费者愿意为体验支付溢价，技术创新可以建立护城河。如果把乔布斯放在一个利润率2%、完全同质化的行业，他再天才也无力回天。

段永平把巴菲特的三原则做了优先级排序，这与巴菲特本人的一些表述一致。巴菲特曾说：'当一个以才华著称的管理层接手一家以糟糕的商业模式闻名的公司时，最终完好无损的往往是这家公司的名声。'这句话本身就暗示了商业模式的优先性。