段永平为自己的投资哲学起了一个名字——满仓主义。这听起来有点极端，但他的逻辑非常清晰：第一，现金在通胀环境中必然贬值——这是确定性亏损；第二，好公司的股权长期来看必然升值——这是高概率盈利。两相比较，持有现金比持有好公司股权的风险更大。 所以他尽可能保持满仓。但他强调这有一个大前提——必须是'好公司'。如果你满仓的都是垃圾，那还不如持币。满仓主义的本质是对机会成本的极致考量：你持有现金的机会成本是好公司股权的潜在回报，而这个回报在长期来看远高于现金。

1. 1只保留6-12个月的生活费作为现金储备，其余资金投入你认真研究过的好公司
2. 2不要以'等回调'为理由长期持币——如果你真的看好一家公司，就应该持有它
3. 3审视自己的'持币习惯'：每次卖出后是否因为'观望'而长期空仓？统计空仓期付出了多少机会成本
4. 4如果实在找不到可以满仓的公司，退而求其次持有低费率的指数基金，也不应该闲着

段永平说他看到很多人账户里有大笔现金，问他为什么不投资，回答往往是'现在市场不好，等机会'或者'等跌了再买'。段永平反问：'如果你觉得现在不是好时机，那你凭什么觉得将来你能判断出好时机？'他说这句话问到了大多数人的痛点——他们所谓的'等机会'，其实是'不知道买什么'的另一种说法。真正的满仓主义者不是盲目买入，而是持续寻找好公司，找到就买，没找到就继续找——而不是'等'。

巴菲特也是事实上的满仓主义者。伯克希尔虽然在账上保留大量现金（国债），但这本质上也是投资（收益率虽低但极其安全）。段永平把'满仓主义'概念化，并给出了普通人可以理解的版本。