段永平对技术分析和基本面分析的区别做了一个本质性的切割。企业经营历史告诉你的是公司本身发生了什么——它怎么起家的、经历了哪些困难、怎么转型成功的、为什么能走到今天。股价历史告诉你的是别人曾经怎么看这家公司——什么时候市场追捧它、什么时候市场抛弃它。前者是关于事实的，后者是关于情绪的。 如果你只看K线图，你了解的永远只是别人的情绪，而不是公司的真相。段永平说'看图看线忙一辈子也不如错过这一次'——他在网易股价1块零5分时建议一个大行的人买入，那人以30年看图看线的经验说'不是时候'，等网易涨到20块时却兴奋地说'现在可以买了'。

1. 1每研究一家公司，先花时间读它的发展史（招股书、年报中的经营回顾、创始人访谈）
2. 2关掉K线图：在完全没看股价走势的情况下，写一份公司分析报告
3. 3研究公司历史时重点关注：它经历过哪些重大危机？怎么扛过来的？这些经验对判断未来很重要
4. 4把K线图当作'别人想法的历史'而不是'公司价值的历史'——前者可以忽略，后者必须研究

段永平研究苹果时，不只是看苹果的股价走势。他深入研究了苹果从乔布斯回归到iPhone发布的全过程——苹果如何在破产边缘通过iPod翻身、iPhone如何重新定义了手机行业、App Store如何建立了不可撼动的生态。这些历史让他理解了苹果的核心竞争力来源，而不是只看股价图上的那几个'买入信号'。他说如果他只看K线图，他根本不会有信心在2011年大举买入。

巴菲特把技术分析比作'看后视镜开车'——你只能看到已经发生的事，而不是前面即将发生的事。段永平把'看企业经营历史'和'看K线历史'做了明确区隔，打击了技术分析最核心的假设——历史K线可以预测未来。