达里奥这句话把'名义收益率'和'真实财富增长'区分开来，非常重要。如果通胀是3%，你的投资收益是5%，你的真实财富增长只有2%。很多人在牛市里觉得自己赚了很多，但实际上跑不赢通胀，等于财富在悄悄缩水。达里奥的提醒是：投资前先算清楚'实际购买力增长'，不要被名义数字迷惑。

1. 1计算真实收益率：名义收益率减去通胀率，得到实际购买力增长
2. 2在高通胀期（>5%）优先配置抗通胀资产（黄金、大宗商品、权益类）
3. 3不要只比较'这只股票涨了多少'，而要比较'扣除通胀后还剩多少'
4. 4定期检视自己的投资收益是否跑赢了通胀基准

1970年代美国大滞胀期间，名义利率不断上升（最高至20%），但通胀率更高（最高超过14%）。持有现金的人名义上资产'没亏'，但实际购买力腰斩。那些买了黄金（从35美元/盎司涨到1980年的850美元）和石油股的人，名义回报极高且真实财富大幅增长——理解通胀的人在那十年跑赢了不理解的人。

巴菲特：'**通货膨胀是投资者的隐形税。**'