大多数投资者把持有现金视为不作为，但实际上它是主动的策略选择。手握现金的人，在危机来临时有购买力，可以在资产打折时果断买入。空仓不是懦弱，而是把子弹留给最关键的时刻。问题在于，大多数人持有现金是因为不知道投什么，而不是有计划地等待特定机会——后者是策略，前者是惰性。

1. 1制定现金管理计划：平时保留X%的现金，在估值极端低估时分批买入
2. 2不要因为别人都在赚钱而被迫建仓——没有好机会时现金是防御工具
3. 3每年设定1-2个理想买点：估值跌到某个水平以下时开始建仓
4. 4保持流动性：避免把资金锁在流动性差的资产里（私募、房产等）

巴菲特在2008年致股东的信中写道：在1970年代和1980年代初，我们发现几乎没有值得买的股票。我们坐拥超过10亿美元的现金，等待机会。这种等待让我们在1980年代中期找到了机会，大量买入了可口可乐等优质公司。

巴菲特：我们之所以成功，是因为我们没有试图做任何事情。