费雪尖锐地指出了市场参与者的普遍误区——把价格等同于价值。价格是公开的、即时的，每个人都知道；但价值是隐含的、需要深入研究的，大多数人懒得去了解。价格是市场情绪的反映，价值是企业基本面的体现，两者经常背离。费雪认为，真正的投资机会恰恰存在于'价格与价值背离'的缝隙中——当市场因为短期情绪把价格压到远低于价值时，就是买入的时机。但前提是，你必须真正理解价值，而非只看价格。

1. 1判断：把'价格'和'价值'分开看待——先研究价值，再对比价格，而非反过来。
2. 2执行：在价格远低于价值时买入，在价格远高于价值时卖出，中间的波动忽略。
3. 3风控：不要因为'价格跌了'就认为'便宜了'——价格下跌可能反映的是价值恶化。
4. 4复盘：检视自己过去因'价格便宜'而买入的股票，是否真的具有价值支撑。

费雪在1950年代投资摩托罗拉时，市场对其半导体业务前景不看好，股价低迷。但费雪通过深入调研——他称之为'闲聊法'，与供应商、客户和竞争对手交流——发现摩托罗拉的技术实力远超市场认知。他坚定持有，最终摩托罗拉成为成长股典范，为费雪带来了数十倍回报。费雪后来总结说，**市场只看到了摩托罗拉的价格，而他看到了价值**。

巴菲特："**价格是你付出的，价值是你得到的。**"