马克斯戳破了"预测"的幻觉：没有人能持续预测未来，但优秀投资者从不依赖预测，而是构建能应对多种情景的组合。当不利情景出现时，有预案的人从容应对，没有预案的人被迫割肉。投资的胜负手，往往不在预测准不准，而在准备足不足。

1. 1为每个持仓写三种情景：乐观/中性/悲观及应对动作
2. 2建仓时就想好"如果错了，何时止损"
3. 3用仓位控制而非预测来应对不确定性
4. 4为极端行情预留现金，不把子弹打光

2007年，几乎没人预测到次贷危机会如此猛烈，但马克斯所在的橡树资本常年保持"悲观情景预案"——他们持有的资产组合在危机中不但没崩，反而因提前备好现金，在别人抛售时大举买入不良资产，危机后获得巨额回报。**预测会错，准备不会**。

马克斯在《投资最重要的事》中把"认识不确定性"列为第二层思维的核心，他认为风险管理的本质就是为各种可能性定价。