索罗斯的反身性理论核心：市场参与者带着偏见交易，偏见又反过来影响市场，形成"偏见-价格-偏见"的循环。因此市场价格从来不是客观的均衡，而是偏见与现实的互动投影。理解这一点，就不会把市场报价当真理，反而能从"市场错得离谱"的时刻捕捉机会。

1. 1把市场报价视为"多数人的偏见"而非事实
2. 2寻找市场偏见极端化的时刻（过度乐观或过度悲观）
3. 3分析自己是否也被某种偏见裹挟
4. 4在偏见极致处反向布局，耐心等待回归

1992年英镑汇率被市场普遍看好，但索罗斯看到英国经济基本面与汇率之间的严重背离——市场的"乐观偏见"支撑着高估的英镑。他重仓做空，最终英国被迫退出欧洲汇率机制，索罗斯获利10亿美元，成为"击败英格兰银行的人"。

反身性理论是索罗斯哲学体系的核心，他认为市场永远是"偏见与现实的互动过程"，不存在真正的均衡价格。