段永平把好生意浓缩成三条：能看懂（能力圈）、有护城河（竞争优势）、长期赚钱（持续盈利）。这三条同时满足的生意才是真正值得长期持有的公司。能看懂才能扛得住波动，有护城河才能保证盈利不被抢走，长期赚钱才能让复利发挥作用。三个条件缺任何一个，都要谨慎。

1. 1用三句话给非专业人士讲清公司怎么赚钱
2. 2列出公司至少2条护城河来源（品牌/规模/牌照等）
3. 3看公司过去10年每年是否都赚钱
4. 4思考5年后这家公司是否仍能保持现在的利润

段永平买苹果的故事就是'好生意'三标准的完美演绎。他2011年开始买苹果，当时iPhone 4已经风靡世界。他看懂：苹果的生意就是卖高端电子消费品（能看懂），有品牌护城河（iPhone用户黏性极高）和生态护城河（iOS系统），每年赚几百亿美元净利且不断增长（长期赚钱）。他在苹果上赚了上百亿。他说：'买股票就是买公司，要买就买这种看得懂的、有护城河的、能长期赚钱的生意。'如果三条标准都不过关，宁可错过也不将就。