费雪指出一个投资的悖论：公司的业绩是过去的记录，但投资者买的是未来的回报。看财务报表很重要，但更重要的是判断这家公司未来能否持续创造利润。投资永远是对未来的判断。

1. 1重点分析公司未来增长动力
2. 2不要只看过去业绩买股
3. 3理解行业趋势和公司定位
4. 4区分历史业绩和未来潜力

一位投资者看到某公司过去三年利润大增就买入，但没注意到其核心产品市场已饱和。结果买入后业绩急转直下。过去是参考，但投资买的是未来。

费雪强调，优秀的投资者不只是在报表中找数字，而是要理解公司未来的增长引擎在哪里。过去的表现只是起点，不是终点。