“
价值投资分为两个阶段，一个叫发现价值，一个叫创造价值。
Value investing has two stages: discovering value and creating value.
📖出自《价值》（2020）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
张磊把价值投资分为两个阶段：发现价值是找到当前被市场低估的资产；创造价值则是通过深度参与、长期陪伴，帮助企业实现更大的价值。后者是张磊区别于传统价值投资者的地方。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1不仅寻找低估资产
- 2还要评估能否为企业创造价值
- 3选择愿意长期合作的企业家
- 4做主动的价值创造者
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
高瓴投资百丽国际后，不仅提供资金，还帮助其进行数字化转型、优化供应链。通过主动创造价值，百丽的业务重获增长，高瓴也获得了丰厚回报。这就是「创造价值」的典型案例。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
张磊认为，传统价值投资只是「发现价值」，而现代价值投资应该还包括「创造价值」。高瓴把自己定位为「创业者，恰巧是投资人」，强调与企业家共同创造长期价值。
相关名言
“
价值投资本质上就是一件事：“买便宜货”。不是买好公司、好行业、好管理层——那些都对，但“价格不对就全白搭”。
Value investing is at its core the purchase of bargains.
塞斯·卡拉曼
安全边际守护者
📖 《安全边际》 (1991)
价值投资
“
我们尽量买便宜的股票——价格低于账面价值的那种。
We try to buy stocks cheap, below book value.
沃
沃尔特·施洛斯
📖 施洛斯访谈 (1998)
价值投资
“
分散投资，买便宜货，耐心等待。
Diversify, buy cheap, and be patient.
沃
沃尔特·施洛斯
📖 访谈与演讲 (1998)
价值投资
“
理解价值的来源是投资成功的关键。
Understanding the sources of value is the key to investment success.
霍华德·马克斯
周期大师
📖 投资最重要的事 (2011)
价值投资