罗杰斯用一句话戳破了投资者最常见的错觉：当牛市持续时，投资者赚的钱会让他们误以为那是因为自己聪明，而不是因为身处顺风。牛市奖励所有参与者，让人无法区分能力和运气。

1. 1熊市时评估自己的真实能力
2. 2牛市保持谦逊、低调
3. 3区分市场给你的和自己的能力
4. 4不被牛市利润放大自信

1980年代末华尔街很多人因为牛市赚了大钱，自称『伟大投资者』。但2000年互联网泡沫破裂后，许多人消失得无影无踪。罗杰斯说，这就是典型的『把牛市当成能力』。

罗杰斯认为，牛市是投资者最大的自我欺骗之源。真正聪明的人会在牛市中清醒，知道自己多半只是在搭便车。