罗杰斯用一个具体的亲身经历说明：即使做了大量研究、做了正确判断，市场的反应也可能和你的判断完全不同。1980年代他准确预测互联网泡沫并做空纳斯达克赚了钱，但真正赚钱可能很多年才发生。

1. 1接受『对的判断』需要时间兑现
2. 2做好长期持有反向仓位的准备
3. 3不被短期反向波动吓出场
4. 4用时间拉长来验证判断

1999年罗杰斯坚决做空纳斯达克。他承受了很长时间的浮亏，直到2000年崩盘才兑现巨额利润。他说：『我是对的，但市场告诉我错的时间比你能承受的更长。』这种心理考验是大多数投资者过不去的关。

罗杰斯认为，敢于坚持逆向头寸需要两个条件：一是研究的可靠性，二是资本的耐力。两者缺一不可。没有前者是赌博，没有后者是勇气撑不住变成被迫止损。