这是德鲁肯米勒用来警醒所有人的数学常识：亏损的复利是非对称的，跌50%需要涨100%才能回到原点。很多人只想着收益翻倍，却忽视了大回撤对长期回报的毁灭性影响。控制回撤，是比追求高收益更优先的事。

1. 1为每笔交易设置最大回撤线
2. 2把保本排在收益之前
3. 3用仓位控制单次风险
4. 4回撤后先恢复再进攻

德鲁肯米勒职业生涯中最著名的教训来自1987年股灾前，他一度重仓做多，遭遇暴跌后迅速清仓保住大部分利润。他反复强调，那些在牛市中赚了100%的人，只要在熊市中亏50%，一切归零——这就是为什么他永远把风险管理放在第一位。

德鲁肯米勒认为，数学不会骗人：复利的前提是不亏大钱。他宁可错过机会，也不愿意让净值经历毁灭性回撤。