博格指出，市场波动不是投资者亏钱的主要原因——真正导致亏损的是自己的情绪和行为：追高、杀跌、频繁交易、持有时间过短。市场是中性的，你的冲动才是敌人。控制自己，比预测市场更重要。

1. 1制定计划并严格执行
2. 2下跌时管住卖出的手
3. 3减少看盘的频率
4. 4把规则写下来贴墙上看

先锋集团的研究表明，基金投资者的实际收益长期低于基金本身的收益——因为投资者总在高点买入、低点卖出。博格说，市场年化回报约10%，但普通投资者实际到手可能只有一半，差距全来自自我损耗。

博格认为，投资者的最大敌人是『自己』而不是『市场』。他把这称为投资行为学：打败自己，就打败了大部分问题。