马克斯点破了超额收益的本质悖论：如果买入行为与所有人一致，结果就只能是平均水平。想要跑赢市场，就必须在某些时刻与大众不同——而且这种不同要建立在更深刻的理解之上，是深思熟虑后的逆势，而不是为了不同而不同。

1. 1拒绝人云亦云的跟风买入
2. 2在市场共识之外独立研究
3. 3接受与众不同带来的孤独
4. 4用纪律支撑逆向的勇气

2008年金融危机最恐慌的9-10月，橡树资本在市场一片抛售声中大量买入债券和资产，而几乎所有人都在夺路而逃。事后证明，那是几十年来最好的买点，橡树资本由此获得了惊人回报。马克斯说，如果当时他和所有人一样恐慌，橡树就不会有今天。

马克斯在《周期》中反复强调：卓越表现必须来自与大众不同的行为，前提是这种不同源于更深刻的认知。他警告，逆向不是口号，而是需要研究、勇气和资本耐力共同支撑的稀缺能力。