这句话常被误读成「必须持有十年」，段永平自己补了后半句纠偏：打算拿十年不代表一定要拿十年。真正的意思是，如果你的持有理由撑不过十年的想象，那它就不是投资级别的理由。它是一道买入前的压力测试，而不是卖出时的锁链。

1. 1买入前做十年压力测试
2. 2把持有期限与理由绑定
3. 3理由变了就允许卖出
4. 4不做没有长期理由的买入

段永平在网易这笔投资上完整地演示了这个逻辑。2001 到 2002 年互联网泡沫破裂，网易股价最低跌到 0.48 美元，面临退市风险。他以约 200 万美元、平均成本约 1 美元买入，后增持到 205 万股。他后来说，总共两个多月的时间里，每天的买单可能有一半都是我的，当时感觉很孤独——这篇博文的标题「孤独有时候确实价值连城」后来成了投资圈的金句。他敢这么买，是因为他在做小霸王时积累了大量对游戏的理解，他能想象这家公司十年后的样子。

段永平补充说，投资是要卖的，很多人对价值投资有个很大的误解就是你要长期持有就不可以卖了。长期持有是一个意向，不是枷锁。