这句话把「长期持有」和「机会成本」这对看似矛盾的概念统一了：买入那一刻的意愿是长期，但每一天的持有其实都是一次重新选择。如果出现了明显更好的机会，卖掉是对的；如果找不到，那就继续持有。长期持有不是目的，而是找不到更好选择时的结果。

1. 1定期重估持仓的机会成本
2. 2把持有视为每天重新买入
3. 3卖出前先回答买什么
4. 4没有更好选择就别动

2021 年茅台涨到 2600 到 2700 元时，段永平确实动过卖出的念头。但他用机会成本的问题把自己拦住了：我卖了以后我买什么？答案是找不到更好的替代标的。他后来反问那些在 2600 元卖出的人：卖的那些人，不是亏得更多吗？因为你买了别的。所以他的结论是：长期持有是一个意向，我买的那个刹那我是打算长期持有的，但是你永远要算你的机会成本。他现在看茅台的股息率能到 3% 到 4%，比放银行划算。

段永平说投资永远要算你的机会成本。你要是回答不了钱去哪里这个问题，讨论投资都是瞎扯。