这句话针对的是投资中最顽固的心理账户：把买入价当成参照点。赚了就想落袋，亏了就想等回本——这两种冲动的共同问题在于，它们和这家公司未来值多少钱毫无关系。唯一合理的卖出理由，是把这笔钱放到别处会不会更好。

1. 1忘掉自己的成本价
2. 2卖出只比较机会成本
3. 3不为回本而持有烂公司
4. 4每次卖出先回答买什么

段永平说：无论什么时候卖，都不要和你的买入成本挂钩。不该因为赚了钱就卖，也不该因为亏了就死扛。他在茅台上的操作完整演示了这一点。2021 年茅台在 2600 到 2700 元时他想卖，因为觉得贵；但他马上问自己卖了我买什么，找不到答案就继续持有。后来茅台从 2600 元跌到 1200 元，他在下跌过程中反而补了仓——因为此时机会成本的对比更清楚了：股息率能到 3% 到 4%，比放银行划算。整个过程中，他的成本价从未参与决策。

段永平认为投资决策里不该出现沉没成本的位置。他说决定投资不是由市盈率来决定的，是由你未来的现金流来决定的。