这句话点出了一种极其普遍却很少被质疑的买入逻辑：因为它在涨，所以它一定好。这是把结果当成了原因，把市场的短期情绪当成了关于价值的证据。段永平用「最荒唐」来形容，因为这种理由完全脱离了公司的实际经营。

1. 1写下每一笔买入的真实理由
2. 2删除含最近涨了很多的理由
3. 3把上涨视为风险而非信号
4. 4买入前先算下行空间

段永平说：没有比因为股票涨了很多而买入更荒唐的理由了。这句话背后是一个简单的逻辑：你买入的价格越高，未来的预期回报就越低，上涨本身是在降低而不是提高吸引力。他在看苹果时就很坦诚：苹果不便宜。但他仍然持有甚至考虑买入，理由是机会成本的对比——若把钱存银行拿一个多点利息，不如买苹果，只是别寄予太高短期回报期望。注意这里的区别：他不是因为苹果涨了才买，而是因为找不到更好的去处。

段永平说便宜的东西可以更便宜，反过来涨得多的也可以跌得更狠。他判断买入只看未来现金流，不看价格动量。