段永平强调买入的数量必须足够便宜：哪怕是好公司，10块钱的东西有人1块钱哭着喊着要卖给你，你必须有勇气接住。这种『捡烟蒂式的好价格』比投资完美的公司更重要，再好的公司买贵了也不会有好回报。

1. 1设定自己心中的『合理价格』
2. 2在大幅折价时大胆出手
3. 3不以『好公司』为高估值辩护
4. 4用『便宜』标准独立判断

段永平分享过他对网易的投资：当时市场情绪极度悲观，网易股价跌到不足1美元，市场上很多人说它要退市。他不认同这种共识，看到的是这家公司账上的现金就比市值还多——等于『白送』的核心业务。于是他满仓买入，6个月涨20倍。

段永平认为好公司和好投资是两回事。好公司以合理价格买入是合理回报，以便宜价格买入才会产生超额回报。真正的大机会来自市场恐惧制造的极端折价。