罗杰斯提醒投资者从历史中学习模式，而不是照搬剧本。人性不变，所以泡沫和崩盘的结构会反复出现，但具体形态和触发点每次都不同。

1. 1研究历史上几轮牛熊的共同结构
2. 2把当下情绪指标与历史对照
3. 3警惕这次不一样的说法
4. 4不要机械套用历史点位

从郁金香狂热到南海泡沫，从1929年到2000年互联网泡沫，再到2008年次贷危机，每一次危机的表层故事都不同，但底层剧本高度相似：新叙事、宽松信用、全民参与、杠杆放大、最后是流动性的突然消失。读历史不是为了预测下一次崩盘的日期，而是为了在相似的气味出现时，知道该往门口走。

罗杰斯认为投资者的必修课是金融史，因为人性是市场上唯一真正不变的常量。