费雪把管理层提升到比财务数字更重要的位置。财报是过去，管理层决定未来。数字可以被修饰，但管理者的品格、远见和执行力决定了公司十年后的样子。

1. 1研究管理层历史言行是否一致
2. 2关注资本配置能力而非短期利润
3. 3与管理层的竞争对手和客户聊聊
4. 4避开频繁变更战略或言行不一的管理层

费雪投资摩托罗拉时，最大原因是创始人保罗·加尔文的管理能力。他认为加尔文有远见、诚实、能把公司带向未来。几十年后，摩托罗拉成为行业巨头。费雪的案例说明：管理层的质量，是成长股投资中最重要的定性变量。

费雪认为，伟大的公司背后一定有伟大的管理层，数字只是结果。