费雪点出了市场中最普遍的认知偏差：知道价格很容易，打开行情软件就行；知道价值却很难，需要深入研究、长期跟踪。大多数人把价格波动当作投资依据，却从不评估企业的真实价值。

1. 1建立以企业价值为核心的评估框架
2. 2减少对股价短期波动的关注
3. 3用DCF、护城河分析等方法估算内在价值
4. 4区分'便宜'和'有价值'

2000年互联网泡沫期间，很多公司的股价屡创新高，但几乎没有盈利和现金流。投资者沉迷于'价格'——股价涨了就是好的。泡沫破灭后，那些没有价值支撑的公司归零，而真正有商业模式的企业（如亚马逊）从废墟中崛起。费雪说的'知道价格却不知道价值'，在泡沫中体现得淋漓尽致。

费雪认为，价格只是市场情绪的投票，价值才是投资的锚。