费雪用四个字概括了逆向投资的核心。群众在贪婪时买入、恐惧时卖出，你要反着来。独立判断意味着在压力下坚持自己的结论，即使全世界都说你错了。

1. 1在市场狂热时检查自己是否过于乐观
2. 2在市场恐慌时寻找被错杀的机会
3. 3建立自己的判断标准，不随市场情绪摇摆
4. 4为独立判断保留足够的安全边际

2008年金融危机最严重时，市场一片恐慌，巴菲特在《纽约时报》发文说'我正在买入美国'。当时很多人觉得他疯了，但几年后，那些在市场底部坚持独立判断的人获得了巨额回报。费雪说的'不要随群众起舞'，在极端市场中体现为逆人性的勇气。

费雪认为，独立判断是投资中最重要的品质，群众往往是错误的。