费雪强调了管理层在成长股投资中的决定性作用。伟大的管理层可以把平庸的业务变成伟大的公司（如乔布斯时代的苹果），但平庸的管理层会毁掉伟大的业务（如柯达的数字化转型失败）。

1. 1把管理层评估作为投资研究的核心环节
2. 2关注管理层的资本配置能力和诚信记录
3. 3研究管理层的历史决策和执行力
4. 4避开频繁更换战略或言行不一的管理层

费雪投资摩托罗拉，核心原因是创始人保罗·加尔文的卓越领导力。加尔文有远见、诚实、能吸引和留住顶尖人才。几十年后，摩托罗拉成为行业巨头。相反，很多拥有优秀技术的公司因为管理层短视而失败。费雪的结论：人是第一位的，业务是第二位的。

费雪认为，管理层的质量是成长股投资中最重要的定性变量。