段永平做营销出身，却最反对“营销决定论”。木桶比喻的妙处在于：木桶能装水，靠的是所有板都不短，尤其是不漏水——产品就是那个桶底。营销板再长，桶底是漏的，水一滴也留不住。消费者的“聪明”体现在长期选择上：单个人会被广告忽悠，但千万人的长期用脚投票极其精准，烂产品营销声量再大也活不过几个复购周期。产品好是1，营销是后面的0。对投资者，这句话提醒两件事：一是别把短期销量爆发当公司质变，先看产品是不是真好、复购是不是真高；二是反过来，产品过硬但营销滞后的公司，可能正处于被低估的阶段。

1. 1评估消费品公司看复购率和留存，而不是广告投放和话题热度
2. 2问三个真实用户：会回购吗？会推荐吗？真实回答胜过研报
3. 3警惕销售费用增速长期高于营收增速的公司
4. 4发现产品公认好但营销一般的公司多看一眼，可能是低估的机会

当年OPPO、vivo被讥为全靠营销，段永平从不辩解：渠道和广告把人第一次带进门，续航、拍照、售后这些产品力让人一买再买。多年后两家稳居全球前五——木桶的底，从未漏过。

与他“企业真正的护城河是用户心智”一脉相承：营销只能占据一次心智，产品才能守住心智。产品好是1，营销是后面的0。