马克斯在《周期》里讲透一件事：涨多了必跌、跌多了必涨，这是人性驱动的钟摆，永不变。不是『这次不同』，而是每次都一样地轮回。关键是判断我们此刻在钟摆的哪一端，从而决定贪婪还是恐惧。常见误读是牛市里坚信『新常态、永涨不跌』。

1. 1给当前市场情绪打个『钟摆刻度』
2. 2越接近狂热端越要收缩风险
3. 3越接近绝望端越要敢于布局
4. 4复盘历史周期，记住每次都一样

马克斯指出，1999年互联网狂热和2007年地产狂热前，都有人喊『这次不同』，结果都照样崩了。他靠识别『钟摆摆到了极端』，在两次危机前降低风险、危机后大举买入，正是周期思维的典型胜利。

马克斯：『**周期永存，繁荣之后必然是萧条。**』