费雪总结过投资者反复犯的错：每逢国际局势紧张、战争阴云压顶，就慌忙卖股避险。但回看历史，战争恐慌造成的下跌几乎都是买点——真正的长期价值由企业盈利决定，而不是由头条新闻决定。恐慌抛售者把波动当成了风险，反而错过恐惧散去后的修复。

1. 1地缘新闻引发暴跌时先查企业基本面
2. 2区分影响盈利的危机与只影响情绪的危机
3. 3在恐慌日分批买入优秀公司
4. 4不在恐慌日做卖出决策

费雪在《股市投资致富之道》里复盘：珍珠港事件当天美股暴跌，随后几个月继续阴跌，但到1942年底市场已收复失地，此后开启了多年牛市。每次国际危机消息传来，卖出的人事后都后悔。他的结论：人类的灾难值得同情，但资本市场对"虚惊"的定价，常常给冷静者送钱。