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投资的圣杯，是找到15个或更多良好的、互不相关的回报流。
The holy grail of investing is to find 15 good, uncorrelated return streams.
📖出自《演讲/采访》（2018）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
相关性降低是风险管理的核心——持有10只相关性高的股票（比如全买科技股），实际上风险和持有1只股票差不多，因为它们会在同一时间一起跌。真正的分散化是持有不相关的资产：股票+债券+黄金+不同地区+不同行业+不同资产类别。相关性越低，整体波动越小，在不影响预期收益的前提下，可以将风险降低60-80%。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1构建包含股票、债券、黄金、房地产等多资产类别的组合
- 2避免只买单一行业或单一地区的资产
- 3定期检查持仓资产之间的相关性，确保不是'假分散'
- 4对于个人投资者，指数基金是实现分散化的最简单方式
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
达利欧的'全天候组合'（All Weather Portfolio）包含：股票（30%）、长期国债（40%）、中期国债（15%）、黄金（7.5%）、大宗商品（7.5%）。这套组合在1970年代滞胀、1980年代牛市、1990年代科技泡沫、2008年金融危机中都有相对稳定的回报，因为它包含的资产在不同时期相互对冲。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
马克斯也说：'**分散化的好处只有在资产相关性低时才有效。**'