价值投资的内核,是逆向思维与计算器的结合。
Value investing is at its core the marriage of a contrarian streak and a calculator.
价值投资的内核,是逆向思维与计算器的结合。
Value investing is at its core the marriage of a contrarian streak and a calculator.
这句话究竟在说什么
卡拉曼把价值投资拆成两半:'逆向'给你便宜货,'计算器'给你纪律。逆向让你在别人抛弃时捡筹码,计算器让你算清'到底值多少、留多少安全边际',避免盲目接飞刀。误读是以为逆向就是乱买垃圾——其实没有计算验证的逆向只是赌博。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
卡拉曼在1990年代初美股低迷时,靠'逆向选股+严格估值'大举建仓被错杀的公司,其基金Baupost长期年化回报业内领先,且多次在危机中不仅不亏还大赚,靠的就是这对组合拳。
这句话在该大师思想体系里的位置
卡拉曼:'**大多数投资者盯着能赚多少,却很少看会亏多少——这才是灾难源头。**'
如果你不情愿持有一只股票十年,那就连十分钟都不要持有。
If you aren't willing to own a stock for ten years, don't even think about owning it for ten minutes.
以合理的价格买入一家优秀的公司,远胜过以便宜的价格买入一家平庸的公司。
It's far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.
我买过一百多只股票其中大约十只是真正赚大钱的——这十个大赢家覆盖了其他九十个的亏损还有大量盈余。
I've bought over a hundred stocks in my career. About ten of them made the real money — and those ten winners covered the losses of the other ninety with plenty left over.
通货膨胀是一种远比立法机构颁布的任何税种更具破坏力的隐形税赋。