马克斯道出了逆向投资最反人性的真相：最好的买点，往往出现在新闻最糟、身边人都在亏、你本能想逃的时候，所以你‘不敢买’恰恰说明时机对了。他的立场是，恐惧是底部的标配，要在害怕中行动。常见误读是把‘别人恐惧我贪婪’当口号，真到了底部却双腿发软。

1. 1列好‘带血筹码清单’，等恐慌时照单买
2. 2市场最惨烈那天，逼自己至少看一眼机会
3. 3用小步加仓对抗‘不敢买’的本能
4. 4复盘：上次底部我是不敢买还是割了肉

2008年10月，雷曼刚倒、全球股市腰斩，马克斯却发备忘录鼓励‘现在该考虑买’。当时没人敢动，橡树却大举买入违约债券，几年后翻倍。他说：底部永远伴随着‘不敢买’的感觉，敢买的人不是不害怕，而是带着害怕执行。

马克斯："**周期走到极端时，大多数人会确认趋势继续，而那恰恰是要反向操作的信号。**"