如果你不能承受股价下跌50%，就不应该持有股票。… — 本杰明·格雷厄姆

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如果你不能承受股价下跌50%，就不应该持有股票。

If you cannot withstand a 50% decline in stock price, you should not own stocks.

📖出自《聪明的投资者》（1949）

这句话究竟在说什么

本杰明·格雷厄姆用一句话点破：关注账面值与清算价值。结合“如果你不能承受股价下跌50%，就不应…”，这正是他“安全边际与市场先生”的落地——把股票当生意，利用市场先生的情绪波动，以安全边际买入。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

回到“如果你不能承受股价下跌50%，就不应…”——用市场先生寓言教导投资者：别被每日报价牵着鼻子走。

这句话在该大师思想体系里的位置

在本杰明·格雷厄姆的体系里，这句话属于“安全边际与市场先生”：价值投资之父，用纪律把投资变成可复制的生意。

相关名言

金融市场远非均衡状态，它是一个由恐惧和贪婪交替主导的巨兽。

Financial markets are far from equilibrium; they are a monster driven by alternating fears and greed.

当潮水退去，才知道谁在裸泳。

Only when the tide goes out do you discover who's been swimming naked.

投资的核心原则是安全边际。

The cornerstone of investment is the margin of safety.

如果操作过量，即使对市场判断正确，仍会一败涂地。

If you over-leverage, even if you are right about the market, you could still lose everything.