市场短期是投票机，长期是称重机。… — 本杰明·格雷厄姆

“

市场短期是投票机，长期是称重机。

In the short run, the market is a voting machine but in the long run, it is a weighing machine.

📖出自《聪明的投资者》（1949）

这句话究竟在说什么

市场短期是投票机，长期是称重机——格雷厄姆 1949 年《聪明的投资者》的核心比喻。短期由情绪决定，长期由价值决定。'时间维度'是投资者的核心认知。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

格雷厄姆 1949 年写《聪明的投资者》时，标普 500 的 PE 大约 10 倍。**当时是深度价值时代**。70 年后这本书被巴菲特称为'投资圣经'。**'投票机'与'称重机'的比喻跨越时代**——它解释了为什么短期 K 线无意义、长期基本面决定一切。

这句话在该大师思想体系里的位置

格雷厄姆说：'**市场短期是投票机，长期是称重机。**' 巴菲特说：'**格雷厄姆 70 年前写的'称重机'比喻，比 90% 的现代投资理论都准确。**' 1949 年《聪明的投资者》原始出处。

相关名言

历史总是在押韵——每一件正在发生的事，都曾在历史上以稍微不同的方式发生过。

History does not repeat itself but it rhymes.

预测能告诉你很多关于预测者的事，却对未来的事一无所知。

Forecasts may tell you a great deal about the forecaster; they tell you nothing about the future.

长期来看，股票市场的回报与公司的盈利增长是一致的。

In the long run, stock market returns are consistent with company earnings growth.

价值投资者应该学会利用市场的非理性。

Value investors should learn to exploit market irrationality.