在投资中，最重要的品质不是智力，而是气质——'气质'（temperament）指耐心、纪律、理性、不情绪化。IQ 150 但情绪化的人，业绩不如 IQ 110 但自律的人。

1. 1修炼'延迟满足'能力——不为短期暴利所动
2. 2在市场暴跌时不看账户、不做操作
3. 3建立'不追涨杀跌'的纪律清单
4. 4复盘情绪弱点：贪婪、恐惧、FOMO、嫉妒

巴菲特在多次演讲中说：'**我见过最失败的投资人都是高 IQ 的——他们聪明、有信息、有资源，但他们'太聪明'所以频繁交易、'太自信'所以重仓杠杆。**' 他举例：斯坦福、MIT 博士、华尔街高管——**在投资中长期跑输指数的人，比比皆是**。他们不是不够聪明，是**太情绪化、太短视、太没耐心**。

巴菲特说：'**在投资中，最重要的品质不是智力，而是气质。**' 芒格补充：'**'气质'比'智力'难改变 100 倍——技能可以学，气质是天生的。**' 这也解释了为什么投资是'反人性'的——**只有少数人能'有纪律'地长期持有好公司**。