在你买入一只股票之后，下跌 50% 的概率其实并不低。… — 沃伦·巴菲特

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在你买入一只股票之后，下跌 50% 的概率其实并不低。

After you buy a stock, the probability of a 50% drop is actually not low.

沃伦·巴菲特Warren Buffett

奥马哈先知 · 价值投资

📖出自《网络流传 / 出处待核实》

心态修炼

💡核心解读

这句话究竟在说什么

巴菲特提醒一个残酷事实：任何股票跌 50% 的概率都不低。过去 50 年标普 500 共 7 次跌幅超过 50%，平均每 7 年一次。你能承受吗？

✅应用实操

给普通投资者的可执行清单

1买入前问：'如果明天跌 50%，我还睡得着吗？'
2用 5% 仓位单股上限控制单只股票的下行风险
3永远不融资买股票（margin call 会强制卖在地板）
4对'周期股'的波动率要充分预估

📖生动案例

一个真实故事 / 场景化情节

亚马逊 2000 年从 107 美元跌到 6 美元（跌 95%），**3 年内**。但 20 年后涨到 3000 美元。问题是：**你在 2000 年的 107 美元买入，扛得住 6 美元的账面吗**？腾讯 2008 年从 70 港元跌到 6 港元（跌 91%）；Netflix 2011 年从 300 美元跌到 44 美元（跌 85%）。**大牛股也有大熊**——你必须为'跌 50%'做心理和资金准备。

🧭大师视角

这句话在该大师思想体系里的位置

巴菲特 1993 年致股东信：'**在你买入一只股票之后，下跌 50% 的概率其实并不低。**' 芒格补充：'**好的投资人都经历过 50% 的跌幅——区别是他们在底部还有钱加仓。**' 这也是为什么巴菲特永远保留大额现金。

相关名言

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不要让完美的投资计划成为良好计划的敌人。

Don't let the perfect be the enemy of the good.

约翰·博格

指数基金之父

📖 《约翰·博格的投资常识》 (2007)

市场认知心态修炼

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如果投机者最终都赚不到钱，那投机本身就不会存在了。但事实是所有人都相信自己会是例外。

If all speculators lost money, speculation would disappear. But everyone thinks they will be the exception.

我不会花一秒钟去预测利率或股市的走向。我甚至不知道下周、下个月、甚至明年股市会怎样。

I dont spend a second trying to predict interest rates or the stock market.

我买过一百多只股票其中大约十只是真正赚大钱的——这十个大赢家覆盖了其他九十个的亏损还有大量盈余。

I've bought over a hundred stocks in my career. About ten of them made the real money — and those ten winners covered the losses of the other ninety with plenty left over.