达里奥把不相关性定义为多元化的灵魂。许多投资者以为持有了20只股票就是“分散”了，但如果这些股票高度相关（比如都是A股科技股），本质上还是押注同一个方向。真正有效的多元化要求找到在不同经济环境下表现不同的资产。核心方法是把经济环境分为四个象限（增长超预期、增长低于预期、通胀超预期、通胀低于预期），然后在每个象限中配置相应的资产。当四个象限的资产配比均衡时，无论未来经济走向哪个方向，组合中总有赚钱的部分——这就是达里奥的“全天候策略”的核心理念。

1. 1计算持仓之间的相关性矩阵：任何两只股票/资产的相关性超过0.8，说明没有做到有效分散
2. 2用“经济四象限”检查组合：增长上下、通胀上下——每个象限都有对应的资产在帮你赚钱吗
3. 3配置跨区域的资产：A股、美股、港股至少各占一定比例，地域相关性也是多元化的维度
4. 4不要因为某个资产类别“今年表现不好”就剔除——它不好恰恰说明它在做它的工作（在其他东西都跌的时候顶住）

2008年金融危机是对达里奥多元化的终极检验。标普500在2008年下跌了37%，但桥水的“全天候”组合仅下跌约3%。这个组合的配置大致是：55%全球债券（在恐慌中大涨）、30%全球股票（大跌）、10%大宗商品、5%黄金。债券的上涨完美对冲了股票的下跌。更重要的是，这个组合在2008年全年没有做任何调整——它就是靠配置的结构本身穿越了危机。从2008年到2023年，全天候组合的年化回报约7.5%，最大回撤从未超过15%，而纯股票组合在同期经历了两次超过30%的回撤。

博格：“**不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，但篮子太多你也没精力看管。关键在于篮子的“不相关性”。**”