在成长股投资中，买入的时机远没有你买的是什么以及你持有多久重要。好公司会帮你纠正买入价的小错误。
In growth stock investing, the timing of your purchase matters far less than what you buy and how long you hold it. A great company will correct small mistakes in your entry price.
这句话究竟在说什么
费雪提出了一个颠覆性的观点：对于真正伟大的公司，买入价格没有那么重要。他的逻辑是：如果你买到了一家能持续增长20年、利润增长100倍的公司，你是在20倍PE买入还是25倍PE买入，对你的最终回报影响很小——因为利润增长会把买入价的小误差“淹没”在巨大的升值中。但这有一个绝对前提：你必须确认你买的确实是一家“真正伟大”的公司。如果只是一家普通的成长股，买入价就至关重要了。费雪的投资实践是花大量的时间研究公司质地，而不是花时间等一个“完美的买入价”。
给普通投资者的可执行清单
一个真实故事 / 场景化情节
1970年代，一位投资者面临一个选择：以约15倍PE的价格买入沃尔玛，当时已经涨了不少——或者等它回调到“合理估值”再买。那些选择等待的投资者，再也没有等到“便宜”的买入机会。沃尔玛在1970年代市值约2亿美元，1980年代市值达到约50亿美元，1990年代超过1000亿美元，到2020年代超过4000亿美元。以1970年代15倍PE买入和在10倍PE买入的区别，在最终超过2000倍的回报面前几乎可以忽略不计。费雪的忠告是：“过度追求买入价的完美，是错过大牛股的最常见原因。你不需要买在最低点，你只需要确保自己没有买错东西。”
这句话在该大师思想体系里的位置
林奇：“**真正的十倍股，你不会因为多付了10%就毁了这笔投资。你毁了它的唯一方式是从一开始就没有买，或者买得太少。**”
价值投资者应该关注长期价值，而不是短期价格波动。
Value investors should focus on long-term value, not short-term price fluctuations.
投资中最简单的事就是什么也不做。投资中最难的事也是什么也不做。
The great thing about indexing is that it works by doing virtually nothing. The great curse is that it works by doing virtually nothing.
如果你不觉得一年前的自己是个傻瓜，你就没有学到足够多的东西。
If you don't look back at yourself a year ago and think you were stupid, you haven't learned enough.
投资于那些有优秀管理层的公司。
Invest in companies with excellent management.
