芒格警告了一种致命的自恋陷阱：大脑倾向于高估自己创造出来的想法的正确性——这就是“自我生成偏误“。当你花了三周时间研究一家公司——你的大脑会自动地把“我花了很多时间“等同于“我的结论是正确的“。这种偏误在投资中尤其危险——因为它让你在错误的道路上越走越坚定。芒格的对策是强制挑战自己的每一个重要结论：找一个人来反驳你——而且你要真心想听他的反驳而不是心里在排练你的反驳。

1. 1判断：每次重大买入前找一个和你观点相反的人认真听他的理由——记录三到五个你可能错了的原因。
2. 2执行：不在孤立状态下做决策——至少要有一个人看过你的方案并且提出了不同意见。
3. 3风控：当你的自信程度超过90%时主动寻找反面证据——强迫自己写出五条可能出错的原因。
4. 4复盘：回顾你过去最自信的三笔交易——逐一检查当时的自信来自于深度研究还是自我强化。

芒格在演讲中讲述了一个反例：长期资本管理公司LTCM的陨落。LTCM的合伙人中有两位诺贝尔经济学奖得主和众多华尔街最聪明的交易员。他们对自己的量化模型自信到了傲慢的程度——当1998年俄罗斯债务违约发生时他们不仅没有质疑自己的模型反而认为“市场错了“于是继续加仓。结果四个月亏损46亿美元几乎拖垮了全球金融系统。芒格说：“LTCM的问题不在于他们不够聪明——恰恰相反他们太聪明了，聪明到不相信自己会犯错。而这是最昂贵的错误——聪明人的傲慢比蠢人的无知昂贵一万倍。”

瑞·达里奥：“在桥水我们有一个规则：如果你对自己的观点有百分之百的信心那一定是哪里出了问题。真正的智慧始于承认自己可能错了——并对这个可能性保持警惕。”