投资要用闲钱，绝不能用急钱和借来的钱。… — 段永平

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投资要用闲钱，绝不能用急钱和借来的钱。

Invest with spare money only—never with money you need soon or have borrowed.

📖出自《雪球》（2011）

这句话究竟在说什么

闲钱，是指在可预见的未来你用不到、亏了也不影响生活的钱。用急钱投资，你会被时间表绑架，被迫在错误的时点卖出；用借来的钱（杠杆），一次波动就可能让你出局。段永平反复强调，投资的第一前提是“钱的性质对”，本金的安全比收益率更重要。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

2008年金融危机时，许多加了杠杆的投资者在暴跌中被强制平仓、永久出局；而用闲钱长持好公司的人，只是账面波动，几年后随企业成长翻了身。钱的“性质”决定了你能不能熬到黎明。

这句话在该大师思想体系里的位置

段永平把“不借钱”视为对自己不可破的纪律，这也是他能从历次危机中全身而退的底气。

相关名言

价值投资看上去简单，但实践起来很难。

Value investing is simple to understand but difficult to implement.

分散投资是投资界唯一的免费午餐，也是投资的圣杯。

Diversifying well is the most important thing you need to do in order to invest well.

投资中最被低估的品质是'强烈的风险厌恶'——看起来像胆小，实际上正是这种'胆小'保护了你。

The most underrated quality in investing is strong risk aversion — it looks like cowardice, but that very 'cowardice' is what protects you.

大多数投资者首先关注的是回报，而成功的投资者首先关注的是风险。

Most investors are primarily oriented toward return, how much they can make. Few are focused on risk, how much they can lose.