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在金融里，要特别警惕用过去业绩做的“证明”。
Beware of past performance proofs in finance.
📖出自《致股东的信》（1989）
💡核心解读
这句话究竟在说什么
巴菲特警告：金融推销最爱拿“过去业绩”当证据，但那往往是幸存者偏差。一只基金去年夺冠，明年可能垫底。把过去的亮眼当成未来的保证，是亏损的开始。
✅应用实操
给普通投资者的可执行清单
- 1不为“近一年冠军”产品买单
- 2看长期多周期表现而非单段高光
- 3识破“历史回测百发百中”的话术
- 4用逻辑而非历史业绩判断好坏
📖生动案例
一个真实故事 / 场景化情节
每年都有上一年度的明星基金吸引跟风资金，次年却普遍回落。巴菲特说：用过去业绩证明未来，是金融行业最古老的魔术。
🧭大师视角
这句话在该大师思想体系里的位置
与他“历史不能致富”“警惕预测”一致。
相关名言
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菲利普·费雪
成长投资先驱
📖 《保守型投资者夜夜安枕》 (1975)
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Cash is a call option with no expiration date.
沃伦·巴菲特
奥马哈先知
📖 伯克希尔股东大会 (2008)
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成功的关键是风险管理，而不是预测。
The key to success is risk management, not prediction.
乔治·索罗斯
金融巨鳄
📖 金融炼金术 (1987)
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重要的不是你对或错，而是你正确时赚多少，错误时亏多少。
It's not whether you're right or wrong; it's how much you make when right and lose when wrong.
斯
斯坦利·德鲁肯米勒
📖 德鲁肯米勒访谈 (2018)
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