市场是在不可持续的乐观与不合理的悲观之间摆动的钟摆。… — 沃伦·巴菲特

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市场是在不可持续的乐观与不合理的悲观之间摆动的钟摆。

The market is a pendulum swinging between unsustainable optimism and unjustified pessimism.

📖出自《财富杂志》（1979）

这句话究竟在说什么

巴菲特把市场比作钟摆：它总在极度乐观与极度悲观间来回，很少停在中间的价值点。理解这种摆动，你就不会在钟摆一端追高、另一端割肉，而是等它摆到便宜的那侧。

给普通投资者的可执行清单

一个真实故事 / 场景化情节

巴菲特说市场先生像个情绪化的钟摆，天天在狂热与绝望间晃。聪明人不在摆到顶端时追，而在摆到底部时接。

这句话在该大师思想体系里的位置

与他“别人贪婪我恐惧”一致。

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不要和股票谈恋爱，但要对好生意保持忠诚。

Don't fall in love with a stock, but stay loyal to a good business.

大钱不在于买入和卖出，而在于等待。

The big money is not in the buying and selling, but in the waiting.

我认为最危险的偏见是过度自信。

I think the most dangerous bias is overconfidence.

重要的不是你判断对的频率有多高，而是你对的时候赚了多少，错的时候亏了多少。

It is not whether you are right or wrong but how much money you make when you are right and how much you lose when you are wrong.