巴菲特这句说透了投资中最难的心理关：“独立判断”。人是群居动物，看到大家都在卖你就想卖，看到都在买你也想冲——这写在了DNA里。但市场恰恰是多数人的共识往往已经被价格充分消化。真正的超额收益来自“你认为对的但市场没看到”的东西。他说“你的事实和逻辑”而不是“你的直觉”或“你的信心”，因为“建立在事实和数据上的逆势，叫投资；建立在一厢情愿上的逆势，叫赌博”。

1. 1判断：做决策前写下自己的事实依据和逻辑链
2. 2执行：别用别人买卖作为你操作的依据
3. 3风控：逆势持仓要更严格地检查数据对不对
4. 4复盘：对比自己的逻辑vs市场共识，找差距

2008年金融危机最恐慌的10月，巴菲特在《纽约时报》发表文章“我在买入美国”，公开宣布自己正在用个人账户大举买入美股。当时市场一片哀嚎，雷曼刚倒，AIG摇摇欲坠，所有人都觉得天要塌了。巴菲特却说：坏消息是投资者最好的朋友。他基于一个简单的事实——“长期来看美国经济会继续增长，而当时的股价已远低于企业内在价值”。文章发表后道指继续跌了约2000点才见底，但从2009年3月低点算起，此后十年美股涨了超过300%。

格雷厄姆：“**你正确不是因为别人同意，也不是因为别人不同意。你正确是因为你的计算和分析是正确的。**”