琼斯认为交易者最大的敌人是自负带来的'不认输'：一旦你把某个头寸和自我认同绑在一起，亏损就变成了对人格的否定，于是你会加倍下注去证明自己。他给自己定的规矩是'不要为一个头寸辩护'——市场不关心你的理由。他还说'最重要的规则是防守而非进攻'，每天开盘都假设自己现有的每个头寸都是错的。这种持续的自我怀疑，是长期活下来的必要成本。

1. 1判断：每天重新评估持仓，假设自己现在是空仓
2. 2执行：亏损头寸不加仓，只减仓
3. 3风控：单笔最大亏损限制在总资金的固定小比例内
4. 4复盘：识别哪些操作是为了证明自己而不是为了赚钱

琼斯早年在棉花期货上因为过度自信而重仓，一次交易亏掉了约三分之二的本金，他说自己当时'沮丧到差点退出这一行'。这次教训后他彻底改变了做法：**开始使用严格的止损，并把风险控制放在收益之前。**1987年，他根据1929年的走势类比判断市场将崩盘，10月19日'黑色星期一'当天标普暴跌，他的都铎基金当月获利约62%，全年回报约200%。而他反复强调，这次成功的前提不是预测准确，而是'如果我错了，我的止损会让我几乎毫发无损'。

琼斯：'**我一直在想的是怎么保住我已有的钱，而不是怎么赚更多的钱。**'