张磊把长期主义作为高瓴资本的核心哲学：时间是优秀企业的朋友，是平庸企业的敌人。短期看运气，长期看时间。复利的本质不是数学公式，而是时间×企业增长的乘积。长期主义不是一句口号，而是要真的在5年、10年的视角下做决策——好公司拿得住，平庸公司敢换，时间最终会给你奖励。

1. 1对每笔投资问自己：3年后还会持有吗？
2. 2用DCF思维评估公司而不是看K线
3. 3拒绝短期诱惑（短期博弈、套利）
4. 4把'长期'作为决策的第一原则而非第五原则

张磊2005年创立高瓴资本，第一笔重仓投资是把全部资金押在腾讯上。当时腾讯刚上市1年，QQ用户几亿但公司还没找到清晰的盈利模式，几乎所有人看不懂。张磊深入研究后坚信：腾讯有最强的社交网络效应，长期价值远超价格。他重仓持有，后来腾讯涨了几百倍。这一笔投资奠定了高瓴的基石。后来他投资京东、字节跳动、百济神州、蓝月亮，都是5-10年视角下的长期持有。他说：'长期主义不是坚持不变的，而是要长期持有不变的东西——价值观和真正创造价值的企业。'这是高瓴能在15年管理资产规模增长4000倍的核心。