巴菲特有个著名的打孔卡比喻：一辈子只允许你在投资卡片上打20个孔，每打一个孔就是一次重大投资决策——用稀缺性逼迫每次决策都深思熟虑。段永平披露自己的实盘数据：一辈子重仓的公司不到20个，实际只用了小10个孔。这个数字的震撼力在于：管理百亿资金的顶级投资者，二十多年只做了不到10次重仓决策，平均两三年才打一个孔。与之相对，普通散户一年换手几十次，每只股票拿几天到几个月。这就是差距的全部秘密：孔越少，每个孔背后的研究越深，拿得越久，复利越完整。打孔卡思维给普通投资者的启示是：把决策次数当作稀缺资源，你的每一次买入都会自然变得谨慎、深入、长期。

1. 1给自己建一张真实的打孔卡：每年最多允许3次重大买入决策
2. 2每次想买入时问：这个机会值得消耗我今年3个孔之一吗？
3. 3年底统计决策次数和决策质量，验证孔数与收益的关系
4. 4把频繁交易的冲动记录下来，数数一年浪费了多少个“隐形孔”

巴菲特说过，投资者应该像有一张只能打20个孔的卡片，打完终身作废。段永平是真照着做的人：网易、苹果、茅台、腾讯、拼多多……每一个孔都打了，每一个都拿了多年。卡片上还剩一半空白，他一点也不着急。

这是打孔卡理论的段氏实证：孔少是能力圈的体现，也是纪律的结果。与他“鸡蛋多放几个篮子是提高风险”“重仓一辈子用不到20个公司”一脉相承。