价格决定一切——即使是世界上最优质的公司，如果以过高的价格买入，也会变成糟糕的投资；相反，即使是普通的公司，如果以极低的价格买入（远低于清算价值），也可能是不错的投资。核心是'买得好'（价格合适），而非'买好的'（只看质量忽略价格）。这条原则和'合理价格买优秀公司，远胜于便宜价格买平庸公司'并不矛盾——两者都强调质量与价格的平衡。

1. 1买入前先问：当前价格是否合理？有没有安全边际？
2. 2好公司也要等好价格，不要因为'好公司'就无脑买
3. 3用估值指标（市盈率、EV/EBITDA等）量化价格吸引力
4. 4在价格远低于价值时买入，这是'买得好'的核心

2008年金融危机期间，美国银行（BAC）股价暴跌超过70%，从约40美元跌至约8美元。虽然美国银行是一家大型优质银行，但价格太贵时一样会让人亏损。马克斯的橡树资本在市场极度恐慌时以远低于面值的价格买入大量美国银行债券，最终获得了丰厚回报——不是因为买了好公司，而是在最坏的时机以好价格买入。

巴菲特也说：'**价格是你付出的，价值是你得到的。**'